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春季行情,强周期和价值贡献相对收益仍是大概率

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发表于 2017-12-31 22:00:43 | 显示全部楼层 |阅读模式
申万宏源认为外乱内稳,稳中求进。新兴成长短期反弹,但整个春季行情强周期和价值风格贡献相对收益仍是大概率,继续坚守。成长股市场特征的调整相对充分,所以短期快速反弹实属正常,但展望整个春季行情,我们认为强周期和价值贡献相对收益仍是大概率,核心逻辑主要有两个方面:一是从基本面的改善,业绩兑现和与潜在催化剂的共振的角度,强周期和价值风格相对成长风格依然明显占优,相关行业一季报和年报仍将超出市场预期,国企混改、一带一路、军工等两会期间必将催化剂不断。二是现阶段,强周期和价值风格的股价也处于高性价比的区域。结合着基本面变化,成长股的总体性价比并未体现出明显优势,尽管存在短期超额收益修复的可能性。所以,目前我们依然认为,成长风格能否系统性提前归来,取决于强周期和价值行情(绝对收益)演绎充分的程度,周期搭台方能成长唱戏,仍需耐心等待。
东方证券:本月结束调整概率加大。短期形成W底,本月结束调整的概率加大。前期我们分析1/5、1/16、1/23为市场低点,但从目前来看反弹力度不大,甚至有压力。本周企稳上行,虽短期调整是否结束还需观察,但日线和周线结构形成W底的可能性较大。
大小市值股票进一步分化。“2017年的市场风格或将延续2016年,大盘股强而小盘股弱,中小创整体的机会主要是来自于下跌后的反弹,个股选择难度加大;不排除未来会形成二八、甚至一九的行情”。本周的行情印证了这一趋势。我们仍建议重点配置大市值蓝筹股。
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